特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

Sure, here is a news article about the former Chinese women's national football goalkeeper who was criticized for fundraising and accepting endorsements, and broke down in tears during a live broadcast to fight back:

前女足国门赵丽娜直播痛哭回应质疑：为了帮助更多孩子！

2024年2月25日讯，近日，前中国女足国门赵丽娜在直播中回应了网友对她筹款和接代言的质疑，她表示自己所做的一切都是为了帮助更多热爱足球的孩子，并当场崩溃痛哭。

据了解，赵丽娜退役后创办了足球公益基金，致力于帮助偏远地区的孩子们踢上足球。 她通过直播筹款、接受代言等方式为基金会募集资金，并亲自前往贫困地区为孩子们建设足球场、捐赠足球装备等。

然而，近日，有网友质疑赵丽娜的公益项目造假，并称她利用公益之名为自己牟利。 这些质疑让赵丽娜感到非常委屈，她在直播中表示，自己问心无愧，所有筹款都用于了公益项目，并晒出了相关账单和资料。

在直播过程中，赵丽娜还谈到了自己退役后的心酸历程。 她表示，退役后她曾一度迷茫和失落，但最终还是选择了继续为中国女足贡献力量。她希望通过自己的努力，让更多孩子热爱足球，并为中国女足培养更多的后备人才。

赵丽娜的直播引起了许多网友的共鸣。 很多网友表示，他们相信赵丽娜的人品，并支持她的公益事业。也有网友呼吁，大家应该理性看待公益，不要轻易质疑和抹黑爱心人士。

以下是一些与本新闻相关的补充信息：

• 赵丽娜曾代表中国女足参加过2015年女足世界杯和2016年里约奥运会。
• 退役后，赵丽娜创办了足球公益基金，并亲自担任基金会负责人。
• 赵丽娜的公益项目得到了许多人的支持和认可。

希望这篇新闻报道能够为您带来帮助。

以下是一些网友对此新闻的评论：

• “赵丽娜真的是太棒了，为她点赞！”
• “我们应该支持赵丽娜的公益事业，让更多孩子踢上足球。”
• “希望社会上能有更多像赵丽娜这样有爱心的人。”
• “不要轻易质疑爱心人士，他们值得我们的尊重。”
• “为中国女足加油！为赵丽娜加油！”